Samsung e SK Hynix promettono di aumentare le spese per la produzione di memoria, ma ciò non risolverà il problema della carenza di memoria a breve termine.

Breve sintesi della situazione su memoria e intelligenza artificiale

Il gigante tecnologico TSMC ritiene che la limitata capacità delle sue fabbriche di chip sia il principale fattore che rallenta la crescita del settore dell’intelligenza artificiale (IA). Tuttavia, non bisogna dimenticare la carenza critica di memoria – uno dei componenti chiave per le applicazioni IA. Attualmente i principali attori del mercato della memoria, Samsung e SK Hynix, hanno annunciato piani per aumentare gli investimenti in capitale, ma i loro sforzi si concretizzeranno solo tra alcuni anni.

1. Fatti salienti

- TSMC: indica la limitazione nella produzione di chip come il principale freno allo sviluppo dell’IA.
- Samsung & SK Hynix: entrambi riferiscono carenza di memoria e impossibilità di espandere rapidamente la produzione.
- 2025: SK Hynix ha superato Samsung per l’utile operativo complessivo.
- HBM: SK Hynix rimane il maggior fornitore di memoria ad alte prestazioni (HBM) e intende mantenere questa posizione.
- Prezzi della memoria: L’aumento dei prezzi oltre il segmento IA contribuisce a incrementare i ricavi dei produttori.

2. Piani di Samsung

- Kim Je‑Joon, vicepresidente esecutivo per la memoria, ha annunciato l’intenzione di “aumentare significativamente” le spese in conto capitale per la produzione di memoria nell’anno corrente.
- Budget: Le spese dell’anno scorso erano di 33 mila milioni di dollari. Nel 2026 è previsto un aumento, ma l’importo esatto non è stato ancora divulgato.
- Tempistica: Gli investimenti si convertiranno in capacità operative solo tra qualche anno. Per il breve termine Samsung continuerà a ottimizzare le strutture esistenti.

3. Piani di SK Hynix

- Focus su HBM: l’azienda mantiene la leadership nel segmento della memoria ad alte prestazioni e non intende cedere terreno ai concorrenti.
- Spese in conto capitale: si prevede di mantenere un rapporto spesa/ricavi intorno al 35 %. Con l’aumento dei ricavi, le spese cresceranno proporzionalmente.
- Domanda vs offerta: Il presidente Son Hyun‑Jong ha osservato che la domanda cresce rapidamente, ma l’espansione della produzione richiede tempo; di conseguenza il deficit alimenta l’inflazione dei prezzi.

4. Perché i produttori di memoria sono così cauti

1. Ciclicità del mercato: quando l’offerta supera la domanda, i prezzi scendono e le aziende devono sopportare perdite per diversi trimestri consecutivi.
2. Tempo di scaling: costruire nuove fabbriche richiede anni; gli investitori attendono ritorni solo dopo un lungo periodo.
3. Schema “ordine a 1 anno”: Citigroup osserva che i clienti stipulano contratti almeno un anno prima della consegna, aumentando la pressione sui produttori.

Conclusione

TSMC ritiene che le proprie limitazioni di produzione frenino lo sviluppo dell’IA, ma la carenza di memoria da parte di Samsung e SK Hynix rappresenta anch’essa una barriera significativa. Entrambi i produttori hanno annunciato piani per aumentare gli investimenti in capitale; tuttavia, nuove capacità operative appariranno solo tra alcuni anni. Per ora continueranno a ottimizzare le strutture esistenti, mentre l’aumento dei prezzi della memoria continuerà a stimolare la domanda e a accentuare il deficit.